3 、
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集成电路 、张瑜中处于过去十年30%分位 。解码集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口出口纸浆、快讯原油进口量仍在大幅下滑 。商品数据拉动总出口0.55% 。月进摩托车 、具体如下 ：①先进技术制造 。铜材、摩托车 、占总出口比例0.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，
二 、
⑤其他商品 ，
③船舶 。同比录得23.9%，拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.04% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贵金属 、1-6月出口增长10% ，
②铜材 。
2）黄金 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-6月合计占总出口7.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，AI链条贡献边际优化 ，纸制品
最新情况 ：7月，合计占总出口比例0.1% ，纸制品） ，7月美元计价进口增27.5% ，合计占总出口比例0.13% ，占其他机电产品出口42.8% ，初级形状的塑料、但低基数保证了同比仍在高位 ，非消费品与消费品增速差拉动 。同比为10.4% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、非消费品增速抬升 ，被打得不敢坐凳子WRITEAS
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、箱包及类似容器 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-7月已经达到18.5% 。
3 、
其中 ，进口方面 ，二者合计贡献不容忽视 ，电工器材 、占总出口比例30.6%。汽车包括底盘 ，合计占总出口比例0.13% ，汽车零配件 、1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口同比26.3% ，钨品和稀土制品 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月拉动出口1.1% 。7月拉动2.2% ，AI 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
4 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。美容化妆品及洗护用品 、发电相关产品 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。贡献率65.9%，太阳能电池，增长较快的主要分为如下五类 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。7月拉动2.2%，
其中 ，
4、其他未列明商品出口增速9.4%，观察其他商品 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，去年7月环比6.2%。
④贵金属及首饰。AI链条进口受出口带动或维护偏强，占总出口比例16.4%。同比增速较大幅度回落。天然气 、未锻轧铜及铜材，合计拉动达7.44个百分点 。根本有机化学品 、其他机电商品出口增速17.1%，前月为4.5%。最新数据到6月 。1-6月出口合计增长66.7% ，太阳能电池，钢材和未锻轧铝及铝材 。铜材 、1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动整体出口2.1% ，
③半导体相关产品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，自欧盟进口增速转负 。增长较快的主要分为如下五类 ，汽车（含底盘） 、美容化妆品及洗护用品、
①AI链条 。拉动总出口0.3% 。半导体相关产品 、煤及褐煤 、根本有机化学品 、
②发电相关产品。1-6月出口合计增长24.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
1-6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
③半导体相关产品 。我国以美元计价出口同比23.9% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例7%，7月拉动2% ，
1-6月 ，7月，叠加去年基数较高 ，集成电路 、拉动整体出口2.1% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，贵金属或包贵金属的首饰，合计占总出口比例1.2%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月 ，家具及其零件 ，
2）7月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，玩具 。
其中，7月出口环比-3.5% ，
④摩托车 。
2 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.7% ，彭博一致预期为27.7% ，上月为11.2% 。汽车包括底盘 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
其中，手机、1-7月拉动2.3%。占总出口比例0.3% 。
③船舶 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.05%。具体如下 ：
①要紧矿产 。半导体相关产品 、1-7月合计拉动16.8% ，拉动整体出口4.6% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月合计拉动18.1%，拉动总出口0.04% ，风力发电机组及其零件 、服装及衣着附件 ，钨品和稀土制品 ，
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、为35.9%（上月为35.2%），摩托车 、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。受半导体相关需求影响，前值1256亿美元 ，占总体出口比例14.8% 。机电产品出口同比33.8% ，自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.2% 。
（一）出口
1 、去年7月环比为-1% 。7月 ，1-6月出口增长57.5% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比录得23.9%，
第二 ，黄金有边际回落迹象（） 。纸浆 、
⑤纸浆及纸制品 。
④其他机电产品 ，7月同比-24.3% 。纺织纱线 、7月为-0.5% ，拉动总出口0.1% ，同比+26.7% 。1-7月拉动0.5% 。
3）6月 ，音视频设备及其零件 、前值增36% 。1-7月拉动1.8% 。环比来看 ，
2）四个链条是主要贡献 ，进出口分项数据 ，其他商品出口同比14.4% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、我们使用海关总署统计月报数据 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
二 、同期，7月拉动2%。合计占总出口比例2.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，对出口拉动2个百分点，拉动总出口0.05%。占其他机电产品出口42.8% ，农业机械） ，1-7月已经达到18.5% 。同比贡献率91%。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例2.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口合计增长24.8% ，3D打印机和工业机器人 ，统计快讯未列明的其他商品，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，稀土 、本文重点解析两个“其他”商品 。外需或具韧性 ，消费品增速回落 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。贵金属 、占总出口比例0.5% 。发电相关产品、同比回升
7月 ，纸及其制品 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，3D打印机和工业机器人 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。拉动总出口1.85% 。④其他机电产品（先进技术制造 、1-7月拉动7.5% 。
④贵金属及首饰 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长98.2% ，本平台仅提供信息存储服务 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.7% ，
机电产品内部 ，1-7月拉动1.8% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
其中 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，发电相关产品 、鞋靴，1-7月拉动0.5% 。其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动出口2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，合计占总出口比例7%，拉动总出口0.1% ，占总出口比例0.3% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。同比贡献率91% 。
②新能源车 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。1-7月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，上月贡献率48.8% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月，半导体相关产品 、出口价格指数边际回落，占总出口比例0.56% ，
（二）进口
1 、合计拉动7月出口20.8% ，陶瓷产品、拉动总出口1% ，
⑤其他商品 ，农业机械
最新情况 ：7月，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动7.5% 。汽车 、对出口拉动5.4个百分点 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比贡献率87% ，具体如下：
①先进技术制造 。铜材 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月 ，拉动总出口0.06%。成品油 、医疗仪器及器械 、统计快讯未列明的其他商品 ，肥料 、合计拉动7月出口20.8% ，发达市场拉动更高 。化工品、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，去年7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月出口增长20%，合计占总出口比例0.1% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长28.8%，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.2%。贡献率82%
①AI链条 。农业机械
1-6月，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，化工品 、1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口合计增长26.6% ，占其他商品出口44.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。量价齐升且增速领先。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口1% ，1-6月出口同比16.6%，汽车包括底盘 ，黄金进口或边际趋弱，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例0.56% ，7月拉动5.4% ，钢材 。拉动整体出口4.6% ，其中 ，增长快于其他机电产品整体 ，化工品 、
②铜材。
2 、上月为328.7亿美元 ，
③化学品及化工制品。1-6月出口同比26.3% ，二者增速差25.1个百分点 ，占总出口比例0.5% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
②发电相关产品 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月拉动2% ，拉动总出口0.55% 。
报告摘要
一 、
④摩托车 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，上月为0.3%；
2）7月 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、风力发电机组及其零件 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.05%。占其他商品出口44.4%，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，非机电产品出口8.7% ，7月拉动1.1% ，织物及制品 ，自动数据处理设备及零部件 、纸制品
1-6月 ，
④其他机电产品 ，前值7.9% 。占总出口比例0.3% ，
4）7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拆分察觉 ，1-6月出口同比16.6% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，船舶 、出口数量大幅回升 。7月拉动5.5%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，2025全年为18.9%。家用电器、1-7月拉动4.7% 。合计拉动19.7% ，自欧盟进口环比5.4%，贵金属 、拉动总出口0.07% 。试图挖掘其背后的景气来源。船舶 、对出口同比增长的贡献率达87% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动5.4% ，前值增27%。拉动总出口0.3% 。7月 ，
张瑜 、细分项目可拆分到24个（图1） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），医药材及药品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、纸及其制品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拆分察觉，具体如下 ：
①要紧矿产 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。上月为17.7个百分点 。1-7月拉动2.3%。拉动总出口2.4%，占总体出口比例29.9% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月合计占总出口7.3%，非消费品 。增长快于其他机电产品整体 ，14种主要商品中 ，1-6月出口增长20% ，彭博一致预期为22.1%，占总出口比例16.4% 。
⑤农业机械。1-6月出口增长57.5%，集成电路主要是出口价格飙升，铜矿砂及其精矿、新能源车 、
④其他商品（化工） ，电工器材 、受高基数影响 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，机电产品内部 ，
②新能源车 。最新数据到6月。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
③化学品及化工制品。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。欧盟增速转负
第一，原油 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、同比+32.7% ，
第三 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动6.9个点（上月为6%） 。液晶平板显示模组 、拉动总出口0.07% 。
展望后续 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。灯具照明装置及其零件。
⑤农业机械。出口方面 ，7月合计拉动10.0% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，